Familjeföretagens utdelningspolitik : Betydelsen av familjeägande

Sammanfattning

Denna studie undersöker skillnader i utdelningspolitik mellan familjeföretag och ickefamiljeföretag på Stockholmsbörsen, samt analyserar om resultat från tidigare studier reflekteras på den svenska kapitalmarknaden. Studien tillämpar en kvantitativ metod med en tvärsnittsstudie baserad på årliga data för perioden 2020-2024. Stickprovet omfattar 335 aktiebolag och 1505 årsobservationer. Huvudanalysen genomförs med multipla OLS- regressioner där utdelningskvot och total utdelningskvot används som beroende variabler. Vid en direkt jämförelse uppvisar familjeföretag en högre utdelningskvot än icke-familjeföretag. När hänsyn tas till andra faktorer som påverkar utdelning försvinner dock denna skillnad. En trolig förklaring är att familjeföretagens högre lönsamhet snarare än familjeägandet i sig förklarar de högre utdelningarna. Studiens period sammanfaller till stor del med covid-19 pandemin, vilket kan ha påverkat företagens utdelningsbeslut. Familjeföretag uppvisar även högre balanserade resultat i förhållande till tillgångar, vilket kan förklaras genom en förlängd tidshorisont där de behåller mer vinstmedel för långsiktiga investeringar. Återköpsbenägenheten minskar generellt med familjeägarnas ökade rösträttsandelar, samt om ägarfamiljen har en aktiv familjemedlem i styrelse eller företagsledningen.