Pekuniär externalitet från aggregerat skatteundandragande : En kvantitativ studie på 1 775 publika europeiska företagför åren 2011–2025

Sammanfattning

Titel: Pekuniär externalitet från aggregerat skatteundandragande. Nivå: Examensarbete på Grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi. Författare: Anne Ackermann och Jesper Ferm Handledare: Jan Svanberg Datum: 2026 - Maj Syfte: Skatteundandragande har länge diskuterats och under åren har flera storaskandaler uppdagats som till exempel Panamadokumenten. Individuelltskatteundandragande har mycket forskning bakom sig men ett inte lika studeratfenomen är aggregerat skatteundandragande. I en ny studie visades det att högreaggregerat skatteundandragande leder till högre kapitalkostnad för hela marknaden.Studien var dock begränsad till den amerikanska marknaden. Syftet med denna studie ärdärför att förklara sambandet mellan aggregerat skatteundandragande ochkapitalkostnad på den europeiska marknaden. Metod: Studien utgår från en positivistisk forskningsfilosofi med en hypotetiskdeduktiv ansats. Studien har en kvantitativ strategi och en longitudinell design somgenomförts med data över 15 år på 1 775 publika europeiska företag, för åren 2011–2025. Studien baseras på sekundära data inhämtad från databasen LSEG. Data haranalyserats i statistikprogrammet SPSS. Resultat & slutsats: Studiens resultat ger motstridiga resultat mot tidigare forskning avaggregerat skatteundandragande. Till skillnad från studier på den amerikanskamarknaden visar denna studie ett negativt samband på den europeiska marknaden, därhögre aggregerat skatteundandragande är associerat med lägre kapitalkostnad.Sambandet återfinns både för hela marknaden och i analyser av företag med lågrespektive hög grad av skatteundandragande. Resultaten kan förklaras av att inkomsterutanför USA är svårare att skatteoptimera, vilket begränsar de marknadspåverkandeeffekterna av en ökad riskpremie. I stället tyder resultaten på att företagsspecifikaeffekter, såsom förbättrade kassaflöden, har större betydelse för kapitalkostnaden.Studiens slutsats är därför att högre aggregerat skatteundandragande inte är associeratmed en högre kapitalkostnad på den europeiska marknaden. Examensarbetets bidrag: Denna studie bidrar teoretiskt till att fördjupa förståelseninom litteraturen av skatteundandragande både på individuell företagsbasis och påmarknadsnivå. Vi belyser det aggregerade skatteundandragandets påverkan i eneuropeisk kontext vilket inte har studerats tidigare. Med det negativa samband somhittas i denna studie indikerar det att detta fenomen har olika påverkan i olikamarknader världen över. Förslag till fortsatt forskning: Då resultaten i denna studie avviker från tidigareresultat föreslår vi att framtida forskning försöker inkludera ytterligare variabler och ettlängre tidsspann. Det är också relevant att studera fler marknader då detta fenomenverkar ha olika påverkan i olika marknader. Vi vill också föreslå användningen av enkvadratisk term i framtida modeller för att även kunna plocka upp icke-linjära sambandmellan skatteundandragande och kapitalkostnad. Nyckelord: kapitalkostnad, skatteundandragande, ETR, CAPM