Aktieomsättningens påverkan på avkastningen

Sammanfattning

Studien undersöker om det finns ett samband mellan avkastning och omsättningshastighet på aktiemarknaden Stockholm Stock Exchange. Detta görs genom att först undersöka hur omsättningshastigheten har förändrats över tid i Sverige mellan åren 1983–2019. Därefter konstrueras portföljer innehållande aktier som sorteras på kvintiler efter storlek och omsättningshastighet, och ombalanserad månadsvis. Avkastningen hos dessa portföljer jämförs sedan sinsemellan för att skönja ett mönster. För studien används väletablerade prissättningsmodeller för att undersöka ifall avkastningen kan förklaras av vanliga riskfaktorer. Slutligen konstrueras en ny faktor för att kontrollera ifall omsättningshastighet har ett förklarande värde för avkastning. Studien visar på en tydlig överavkastning hos aktier som har haft en hög omsättningshastighet det föregående året, som inte kan förklaras av Fama och French (1993) trefaktormodell eller momentum (Carhart, 1997). Studien visar därmed att omsättningshastighet är en prissatt riskfaktor på den svenska marknaden vilket motiverar att omsättningshastighet är något som borde tas i beaktning vid investeringsbeslut.