Insynshandel och dess påverkan på aktiekurser - En eventstudie om insynshandeln på Nasdaq OMX Stockholmsbörsen och First North Growth Market Sweden

Sammanfattning

Syftet med uppsatsen är att undersöka om personer i ledande ställning samt utomstående kan generera en abnormal avkastning genom insynshandel. Uppsatsen avser även att undersöka när den abnormala avkastningen sker dag för dag. Studien använder en kvantitativ metod med en deduktiv ansats. Metoden grundar sig huvudsakligen i en eventstudie med tillhörande hypotesprövning genom t-test. De teoretiska perspektiv som används i uppsatsen är effektiva marknadshypotesen, informationsasymmetri, incitament för informationsläckage och signalhypotesen. Studien undersöker abnormal avkastning under tidsspannet tre dagar mellan publiceringsdatum och transaktionsdatum för insynstransaktioner på Nasdaq OMXS och First North Growth Market Sweden under tidsperioden 2018–2021. Insidertransaktioner inhämtas från Finansinspektionen, och aktiekurser inhämtas från databasen Eikon. Undersökningen visar att personer i ledande ställning kan generera en abnormal avkastning, studien kan dock inte påvisa att utomstående kan uppnå en abnormal avkastning. Studien visar även att den abnormala avkastningen framförallt uppkommer på transaktionsdagen samt publiceringsdagen. Undersökningen finner inget stöd för att den abnormala avkastningen på transaktionsdagen skulle vara likviditetsdriven.