Kvartalsrapporters inverkan på aktiekursen : En kvantitativ och jämförande studie av marknadsreaktioner

Sammanfattning

Denna studie undersöker hur svenska Large Cap företags aktiekurser reagerar vid publiceringav kvartalsrapporter. Syftet med studien är att analysera hur graden av över- ochunderreaktioner skiljer sig på marknaden mellan stabila och instabila marknadsförhållanden.Studien baseras på en kvantitativ metod, med utgångspunkt i en eventstudie. Den abnormalaavkastningen och den kumulativa avkastningen används för att mäta marknadsreaktionerkring kvartalsrapporternas publicering. Detta undersöks genom insamling och bearbetning avsekundärdata på 100 aktier. I analysen identifieras grafiska skillnader mellan de två undersökta perioderna. Däremotföreligger ingen statistiskt signifikant skillnad i dessa reaktioner, förutom den första dagenunder den stabila perioden. Denna dag visar en statistiskt säkerställd ökning av denabnormala avkastningen. I övrigt presenteras olika resultat som speglar tillvaron av flertaletteorier. De teorier som beaktas är prospect theory, post-earnings announcement drift ochefficient market hypothesis. På grund av bristen i signifikans kan ingen av dessa fastställas.Studien bidrar med en inblick i hur avkastningsnivåerna förändras beroende påmarknadsvolatiliteten. Samtidigt uppmärksammar studien indikationer på hur investeraresbeteendemönster förändras under ekonomisk instabilitet.