Private Equity backade IPO:er mot Index : En kvantitativ analys av abnormal avkastning vid Private Equity backade börsintroduktioner i Skandinavien

Sammanfattning

I den här uppsatsen undersöks avkastningen på börsintroduktioner genomförda av private equity bolag i Skandinavien mellan 2005-2020. Syftet med studien är att analysera huruvida private equity backade börsintroduktioner genererar en abnormal avkastning på kort och lång sikt jämfört med marknaden. Sammanlagt studerades 105 private equity backade börsnoteringar där 55 av dem noterades av venture capital bolag och 50 av dem noterades utav buyout bolag. Båda urvalsgrupperna jämfördes enskilt och tillsammans mot MSCI Nordic Index på kort och lång sikt och den abnormala avkastningen beräknades med hjälp av Cumulative Abnormal Return (CAR) och Buy-and-Hold Abnormal Return (BHAR). Studiens resultat analyserades med hjälp av t-test, inklusive ensidigt t-test, samt multipel regressionsanalys och statistisk signifikans bedömdes genom t-tester. Resultatet finner inga statistiskt signifikanta resultat på 5% signifikansnivå som styrker att private equity backade börsnoteringar genererar en abnormal avkastning gentemot marknaden. Däremot finner studien goda indikationer på att buyout backade börsintroduktioner överavkastar marknaden och venture capital backade IPO:er på kort sikt och att private equity backade börsintroduktier underavkastar marknaden på lång sikt.