Småspararens portfölj - modern portföljteori, naiv diversifiering eller tillgångsallokering som strategi på svenska marknaden? : En kvantitativ studie inom portföljdiversifiering under perioden 2020–2025

Sammanfattning

Investering av kapital innebär alltid en balansgång mellan avkastning och risk och kan medföra osäkerhet för småsparare, speciellt under volatila marknadsförhållanden. Genom att diversifiera sina tillgångar kan osäkerhet reduceras, vilket gör valet av investeringsstrategi till en central fråga för att uppnå högsta möjliga riskjusterade avkastning. Samtidigt förs en diskussion om guldets funktion för minskad riskexponering under osäkra marknadsförhållanden, men har en avsaknad av forskning om dess effekt på den svenska marknaden. Modern portföljteori (MPT) är en central ekonomisk teori som ofta identifieras som ett ideal inom portföljdiversifiering och utgör grunden till flertalet ekonomiska modeller, däribland Capital Asset Pricing Model (CAPM). Däremot existerar tydlig kritik mot modern portföljteori sett till dess sårbarhet för estimeringsfel genom krav på stora mängder historiska data. Motreaktion till teorins komplexitet är den naiva portföljdiversifieringen där lika fördelning mellan tillgångar anses överträffa omfattande modeller i praktiken. Därigenom kvarstår debatten om vilken diversifieringsstrategi som är mest rationell för småsparare sett till riskjusterad avkastning. Studiens syfte är att undersöka och identifiera portföljen med högst riskjusterad avkastning utifrån den teoretiskt moderna portföljteorin (MPT), naivt diversifierad portfölj eller allokering av tillgångar på den svenska aktiemarknaden under perioden 2020–2025. Genom en kvantitativ och deduktiv forskningsmetod ämnar studien identifiera den portfölj som genererar högst riskjusterad avkastning utifrån studiens ramar. Studien fokuserar på tillgångsallokering genom OMXS30GI, sparkontoränta och guld för att identifiera den diversifieringsstrategi som presterar bättre gentemot index under marknadsvolatilitet. Totalt konstrueras tio portföljer utifrån teoretiska beräkningar samt tillgångsallokering utifrån en kontinuerlig ökad andel guld. Studien kan inte finna ett statistiskt signifikant resultat som visar på den mest effektiva diversifieringsstrategin och portfölj sett till riskjusterad avkastning utifrån valda tillgångar och tidsperiod. Däremot kan ett mönster identifieras utifrån studiens resultat och ramar sett till guldets positiva effekt på riskjusterad avkastning, skevhet och toppighet. Ur ett småspararperspektiv visar studien att enkla portföljstrategier, såsom naiv diversifiering och tillgångsallokering, statistiskt kan prestera likvärdig som komplexa teoretiska modeller.