Black – Litterman eller Markowitz : En jämförelse av optimerade portföljer och OMXS30 index

Sammanfattning

Varje investerare vill se sitt kapital växa så mycket som möjligt men samtidigt inte utsätta kapitalet för onödiga risker. Högre risk, högre avkastning är två synonymer inom den finansiella världen. Investerare världen över söker hela tiden nya möjligheter att öka sin avkastning utan att behöva höja sin risk. Optimering av portföljer för att skapa avkastning till låg risk är ett känt fenomen, ofta benämnt som modern portföljteori. Markowitz medel-variansmodell och Black-Litterman modellen är två olika modeller för att optimera en portfölj i aspekten minska risken men behålla avkastningen. En investerare som kan sänka risken på sin investering kan investera ett större kapital och på så sätt skapa större avkastning med tiden. Genom att skapa olika portföljer baserade på de två modellerna och sedan jämföra dem mot varandra samt mot OMXS30 index är syftet att få en inblick i huruvida en investerare kan slå index. Resultatet i studien visat att en investerare med hjälp av optimering kan slå index räknat i avkastning, baserat på historiska kurser. Resultatet visar även att det finns goda skäl till utveckling av modellerna för att få en större säkerhet i att de faktiskt slår index på den verkliga marknaden i realtid.