Går risk och avkastning hand i hand? : En empirisk kvantitativ studie av sambandet mellan risk och avkastning på OMXS30 under perioden 2018-2022

Sammanfattning

I denna studie utforskas sambandet mellan risk och förväntad avkastning på OMXS30, ett index som representerar de 30 mest handlade aktierna på Stockholmsbörsen, med hjälp av Capital Asset Pricing Model (CAPM). Studiens syfte är att undersöka om högre risk verkligen korrelerar med högre förväntad avkastning, en central antagelse inom modern finansiell teori. Tidsperioden som analyseras är 2018 till 2022. Perioden är särskilt intressant på grund av dess ekonomiska turbulens, framför allt orsakad av COVID-19-pandemins globala påverkan på finansmarknaderna. Denna period innefattar också andra betydande ekonomiska händelser som påverkat marknadernas volatilitet och ger därmed en unik inblick i hur väl CAPM presterar under skiftande marknadsförhållanden. Studien använder en kvantitativ för att pröva CAPM-modellens tillförlitlighet genom att bedöma betavärden för olika portföljer bestående av aktier från OMXS30. I CAPM är beta ett nyckelmått som beskriver en tillgångs volatilitet jämfört med marknaden; ett högre betavärde indikerar högre risk men också potential för högre avkastning. Forskarna konstruerade fyra portföljer baserade på deras betavärden för att analysera sambandet mellan teoretiska förutsägelser av avkastning enligt CAPM och de faktiska avkastningsresultaten över den givna femårsperioden. Forskningen avslöjar nyanser i hur väl CAPM förutsäger avkastning under olika ekonomiska klimat. Genom att jämföra förväntad avkastning enligt CAPM med faktisk avkastning ger studien värdefulla insikter i modellens effektivitet och begränsningar. Slutsatserna från studien visar att det inte finns något statistiskt samband mellan risk och avkastning enligt CAPM för denna specifika period och marknad, vilket utmanar modellens tillförlitlighet i praktiken.