Kvinnor i styrelser - substans eller symbol?

Sammanfattning

Studien undersöker sambandet mellan styrelsens könssammansättning och underprissättning vid börsintroduktioner av svenska small-cap-bolag, med fokus på om effekten förändras när kvinnlig representation når en kritisk massa. Analysen bygger på kvantitativa tvärsnittsdata från 170 svenska börsintroduktioner under perioden 2018-2024, där underprissättning mäts som avkastningen första handelsdagen och könssammansättning mäts både som andel kvinnor i styrelsen och som en dummyvariabel för kritisk massa. Hypoteserna testas med OLS-regressioner med robusta standardfel och kontroll för företagsålder, storlek, marknadsläge, bransch och år. Resultaten visar inget signifikant linjärt samband mellan andelen kvinnor i styrelsen och underprissättning, men bolag som uppnår en kritisk massa av kvinnliga styrelseledamöter har lägre underprissättning på 10-procentsnivån, vilket tyder på att effekten av könsrepresentation inte är linjär utan uppstår först när en viss tröskel nås.