När ESG möter ersättning : En studie om ESG-kopplad ersättning, ESG-prestation och finansiell prestation i europeiska börsnoterade företag

Sammanfattning

Denna studie syftar till att undersöka sambanden mellan ESG-kopplad ersättning, ESG-prestation och finansiell prestation för företag noterade på europeiska börser, samt om ESG-prestation kan mediera sambandet mellan ESG-kopplad ersättning och finansiell prestation. Med grund i agentteorin och signaleringsteorin genomförs en kvantitativ obalanserad paneldatastudie under perioden 2017–2024. Studien använder regressionsmodeller och en medieringsanalys, där ESG-kopplad ersättning mäts som binär variabel, ESG-poäng används som proxy för ESG-prestation och finansiell prestation mäts genom ROA, medan Tobin’s Q används som robusthetstest. Studien finner ett positivt och statistiskt signifikant samband mellan ESG-kopplad ersättning och ESG-prestation. Däremot finner studien inget stöd för ett direkt samband mellan ESG-kopplad ersättning och finansiell prestation eller för att ESG-prestation medierar detta samband. Sambandet mellan ESG-prestation och finansiell prestation kan inte heller säkerställas statistiskt. Resultaten indikerar därmed att förekomsten av ESG-kopplad ersättning tenderar att samvariera med högre ESG-prestation, men att vägen från hållbarhetsincitament till finansiellt värdeskapande framstår som mer osäker.