Vinstestimat : En studie av informationsvärdet i crowdsourcade vinstestimat på den svenska aktiemarknaden

Sammanfattning

Denna studie undersöker om avvikelser mellan crowdsourcade vinstestimat och professionella aktieanalytikers motsvarande estimat innehåller informationsvärde som kan förklara kortsiktiga aktiekursreaktioner i samband med bolagsrapporter på den svenska aktiemarknaden. Tidigare forskning har främst fokuserat på prognosprecision och bias i respektive estimat, medan avvikelsen mellan dessa prognoskällor i stort sett förblivit outforskat. Studien utgår från teorier om tolkande informationsasymmetri, herding behavior, wisdom of the crowd samt den semi-starka formen av den effektiva marknadshypotesen. Med hjälp av en eventstudiedesign kombinerad med paneldataanalys analyseras aktiekursreaktioner runt rapporttillfällen för tolv sammanhängande kvartal. Resultaten bidrar till att förstå om, och i så fall när, skillnader mellan crowd- och analytikerkonsensus kan fungera som en informationssignal, särskilt i en marknad präglad av hög transparens. Studien har relevans för såväl investerare som forskare och tillsynsmyndigheter.