I vilken utsträckning följer svenska små och medelstora företag Pecking Order-teorin under ekonomiska kriser? : En studie av finanskrisen 2008 och covid-19-pandemin

Sammanfattning

Denna studie undersöker i vilken utsträckning pecking order-teorin kan förklara finansieringsvalen hos svenska små och medelstora företag (SMF) under ekonomiska kriser, med särskilt fokus på finanskrisen 2008 och covid-19-pandemin. Studien tillämpar en kvantitativ forskningsdesign baserad på sekundär finansiell data från 30 svenska små och medelstora företag inom tillverkningsindustrin under perioderna 2006–2010 och 2018–2022. Den empiriska analysen genomförs med hjälp av deskriptiv statistik, korrelationsanalys och pooled OLS-regression. Resultaten visar att intern finansiering har ett negativt och statistiskt signifikant samband med skuldsättningsgrad, vilket indikerar att företag med starkare intern finansieringsförmåga tenderar att använda mindre skuldfinansiering. Detta resultat är förenligt med pecking order-teorins centrala antagande om att företag prioriterar intern finansiering framför extern finansiering. Samtidigt uppvisar lönsamhet, mätt som avkastning på tillgångar (ROA), ett positivt och statistiskt signifikant samband med skuldsättningsgrad, vilket avviker från teorins förutsägelse om ett negativt samband. Vidare visar de variabler som representerar finanskrisen och covid-19-pandemin inga statistiskt signifikanta samband med skuldsättningsgrad. Studiens slutsats är att pecking order-teorin delvis kan förklara svenska små och medelstora företags finansieringsbeteende under ekonomiska kriser, särskilt vad gäller betydelsen av intern finansiering. Samtidigt indikerar resultaten att företagens kapitalstruktur påverkas av ytterligare faktorer och inte fullt ut kan förklaras av pecking order-teorin ensam. Studien bidrar därmed till en mer nyanserad förståelse av små och medelstora företags finansieringsbeteende under perioder av ekonomisk instabilitet.