Marknadens värdering av goodwill

Sammanfattning

Inledning: Goodwill utgör ofta en stor del av företagens balansräkning, och efter införandet av IFRS och övergången från systematiska avskrivningar till enbart nedskrivningar, benämnt IOA-modellen, har det blivit en av de mest omdebatterade posterna i koncernredovisning. Det beror på att det är en högst bedömningsbaserad post som kan påverkas av ledningens incitament. Hur goodwill redovisas påverkar sedan värderelevansen av den, alltså sambandet mellan redovisad goodwill och marknadsvärdet. Värderelevansen av goodwill studerades i samband med införandet av IOA-modellen, men det finns en avsaknad av nyare studier när modellen etablerats samt studier med fokus på förändringen av värderelevansen över tid.Syfte: Rapporten syftar till att studera om det finns ett samband mellan andelen goodwill av totala tillgångar och marknadsvärdet på svenska börsbolag för att fånga värderelevansen av goodwill, samt hur sambandet har förändrats över tid.Metod: Sambandet studeras genom regressionsanalyser på 1 763 observationer från den svenska börsen mellan 2015-2024. Den beroende variabeln, marknadsvärde, studeras mot den oberoende variabeln, andelen goodwill av totala tillgångar, med ett antal kontrollvariabler för att isolera effekten.Resultat och slutsatser: Resultatet indikerar att det finns ett positivt samband mellan marknadsvärdet och andelen goodwill av totala tillgångar och att sambandet har försvagats över tid. Det här tyder på att redovisad goodwill har värderelevans men att denna har minskat under den senare delen av den studerade perioden. Resultatet ligger delvis i linje med tidigare forskning, som tyder på en minskad värderelevans ju längre från införandet av IOA-modellen vi rör oss.Förslag till vidare forskning: I vidare forskning kan man förslagsvis studera samma ämne men under en längre period i framtiden eller studera andra marknader än den svenska. Alternativt kan det även vara värdefullt att inkludera företag som inte har redovisad goodwill.