Marknadsreaktioner på aktieåterköpsprogram : en kvantitativ studie av svenska börsbolag

Sammanfattning

Aktieåterköp har blivit ett allt vanligare verktyg bland svenska börsnoterade företag. Trots detta är det oklart hur investerare reagerar på olika typer av kommunicerade motiv i samband med återköpsbesked. Tidigare forskning pekar på övervägande positiva marknadsreaktioner internationellt, men det svenska sammanhanget är fortfarande relativ outforskat. Syftet med studien är att undersöka hur aktiemarknaden reagerar på återköpsbesked, beroende på vilket motiv företaget kommunicerar vid tillkännagivandet. Studien fokuserar på kursreaktioner i nära anslutning till offentliggörandet. En kvantitativ eventstudie har genomörts med data från återköpsbesked mellan 2020 och 2024 från företag noterade på Nasdaq OMX Stockholm. Kumulativ abnormal avkastning (CAR) har beräknats för ett kort eventfönster. Företagens motiveringar har identifierats och kategoriserats genom kvalitativ innehållsanalys av pressmeddelanden och årsredovisningar. Återköpsbesked tenderar att ge en positiv aktiemarknadsreaktion, särskilt vid kommunaktion av undervärdering eller signalvärde. Skillnaden mellan olika motivgrupper är dock inte alltid statistiskt signifikanta. Studien visar att det kommunicerade motivet kan påverka hur återköpsbesked tolkas av marknaden, och belyser vikten av tydlig finansiell kommunaktion.